野村表示：iPhone周期已近尾声

作为全球市值最大的公司，苹果一直以来都是各投行、机构研报的重点标的，给出的评级一般往往是持有或买入，下调评级的报告非常罕见。

作为全球市值最大的公司，苹果一直以来都是各投行、机构研报的重点标的，给出的评级一般往往是持有或买入，下调评级的报告非常罕见。周二一份研报吸引了众人目光，华尔街投行野村极讯(Nomura
Instinet)将苹果股票评级从“买入”下调至“中性”，原因是推动苹果股价上涨的iPhone周期已接近尾声。

该投行分析师克瓦尔(Jeffrey Kvaal)在投资者报告中写道：“我们认为，iPhone
X超级周期给该股带来的收益已逐步兑现。如果平均价格不上涨而只有销量增长的话，这早就已经是市场共识了。”

报告发布后，苹果股票周二开盘后一度下跌1.1%。作为今年以来表现最好的大盘股之一，截至本周一苹果累计上涨了52%，同期标准普尔500指数仅上涨20%。克瓦尔指出，目前苹果的市盈率在15倍。在iPhone
6周期内，苹果市盈率从最高15倍降至9倍，再往前的iPhone
5周期内，苹果市盈率经历了从13倍降至8倍的过程，因此将公司目标价区间下调至175-185美元。“

作为美股中最热门的个股之一，很少看到有关下调苹果评级的研报。上一份发表于今年6月11日，野村证券宣布下调苹果评级，从此之后苹果累计上涨18%。FactSet提供的38位追踪苹果的分析师中，31位给出买入评级，其余给出持有评级，没有人建议卖出。